Aus diesen Papieren wird aber ein mehr oder weniger regelmäßiger Zahlungsstrom generiert aus Zinsen und Tilgung. Handelt es sich bei diesen Assets z.B. um CDOs auf der Basis von US-Hypotheken, dann wird dieser Zahlungsstrom in den nächsten Jahren geringer ausfallen. Wie gering weiß im Moment allerdings kaum jemand.
Die Deutsche Bank hat viele der Kreditderivate noch in ihren Handelsbeständen und muss sie deswegen abschreiben. So verstehe ich zumindest die Presseveröffentlichung der Bank zu ihren vorläufigen Jahresabschlusszahlen.
Danke für die Anmerkungen. Ich stelle das in dem Beitrag gerade noch einmal etwas klarer.

Zum einen sagst Du, dass die Sparkassen schon bisher die Eigenkapitalrendite von 15% ohnehin kaum realisieren konnten (in einem deutlich besseren Marktumfeld). Und nun sollen explizit toxische Papiere an der Zielkassierung schuld sein?

Weiter dürften Sparkassen vermutlich ausnahmslos nach HGB bilanzieren, die geänderten Bilanzierungsvorschriften galten nach meinem Kenntnisstand jedoch für IFRS-Abschlüsse. Nach dem HGB waren derlei Umwidmungen (Liquiditätsreserve – Anlagebestand) schon vorher möglich gewesen!

Den Hinweis auf die Deutsche Bank kann ich nicht richtig einordnen. Selbst das von Dir oft genutzte Handelsblatt verwies am 31.10.2008 unter der Überschrift „Bilanzregeln stützen Deutsche Bank“ darauf, dass eben diese Umwidmungen (über 10 Mrd. €) eine Entlastung von 800 Mio. € gebracht hätten.