Kommentare zu: Spekulationen auf Staatbankrott trennen von Wahrscheinlichkeit auf Staatbankrott

Von: Kroesus2

Kroesus2 — Fri, 13 Mar 2009 16:34:30 +0000

Danke.
Ausgezeichnete Informationen, klar rübergebracht.

Warum gibt es eigendlich keine Zahlen zu CDS von Staatsanleihen der Schweiz ?
Da müsste eigendlich viel Bewegen sein, weil die UBS jede Woche neuen Abschreibungsbedarf entdeckt…

Und die Gelder, die von UBS zu den RaiBas geflüchtet sind, wieder zurückfliessen..
http://www.nzz.ch/nachrichten/wirtschaft/aktuell/cs_und_ubs_bekommen_eine_finanzspritze_1.2161573.html

Von: Coien

Coien — Wed, 11 Mar 2009 20:28:33 +0000

Hallo Broker,
da bin ich mir nicht sicher. Aber um das beurteilen zu können, bräuchten wir eine statistische Auswertungen. Das wäre vielleicht ein Job für die “insolventen” Ökonomen. Die halten sich aber auch bei diesem Thema verdächtig stark zurück.
Beste Grüße

Von: Broker

Broker — Wed, 11 Mar 2009 18:32:56 +0000

Das moegen alles gute Punkte sein, aber bis jetzt hatten die CDS Spezis doch immer recht behalten, oder?

Von: Coien

Coien — Tue, 10 Mar 2009 10:25:53 +0000

Moin ketzerisch,
bei beiden Themen stimme ich Dir zu. Gleichwohl ist die Liquidität eines CDS auf US-Regierungsbonds oder Deutschland-Anleihen höher als z.B. auf die der Ukraine. Und allein dadurch ergibt sich eine Verschlechterung des Spreads. Interessant wäre es zu wissen, wieviele Basispunkte dies ausmacht.
In diesem wie auch in anderen Beiträgen geht es mir nicht darum, Risiken klein zu schreiben. Ich wünsche mir aber eine differenziertere Betrachtung, weil ich finde, dass insgesamt zu viel Hysterie herrscht. Die bekommt weder den Märkten noch der Konjunktur.

Von: ketzerisch

ketzerisch — Tue, 10 Mar 2009 09:37:00 +0000

Zu den Einflussfaktoren auf CDS-Spreads wollte ich auch noch einen Artikel schreiben. Zu den von Dir genannten:

Liquidität: CDS sind in der Regel liquider als das Underlying (also hier die Staatsanleihe). Auch führt mangelnde Liquidität zu einer höheren Geld-Brief-Spannen und nicht zwangsläufig zu verzerrten Preisen. Man kann sich nur nicht sicher sein, wo der “echte” Marktpreis liegt. Die Mitte von Geld- und Briefkurs ist nur ja nur geraten.

Kontrahentenrisiko: Das Kontrahentenrisiko für in der Tat zu einer systematischen Verzerrung der CDS-Spreads. Wenn ich mir nicht sicher bin, ob der Versicherer im Schadensfall auch zahlt, dann werde ich nur zu einer kleineren Prämie bereit sein. In Abwesenheit des Kontrahentenrisikos wäre die CDS-Prämien also höher. Erwarte somit weitere Spreadausweitungen, sollte die CDS-Clearingstelle kommen.