Außerdem war der Hintergrund dieser Aktion nicht die „mangelnde Kreditvergabe“ oder eine „Kreditklemme“ gegenüber den Unternehmen, sondern – viel schlimmer – der Zusammenbruch des Interbankenmarktes, der normalerweise die Liquiditätsversorgung zwischen den Banken ziemlich reibungslos gewährleistete!

Darüber hinaus sitzen in der EZB offensichtlich nicht solche Amateure, denn daß die Banken die zusätzliche Liquidität für Wertpapiergeschäfte einsetzen würden, konnte man sich an drei Fingern abzählen. Die Motivation dahinter war vermutlich, die erwarteten Abschreibungsvolumina dadurch etwas zu vermindern, daß die Wertpapierkurse wieder (ein bißchen) in die Höhe gehen und so der Abschreibungsdruck tendenziell gemindert wird und damit die eingefrorenen Derivatemärkte (eventuell) wieder etwas flüssiger werden.

Und schließlich ist ein Zinssatz von 1% letztlich nichts weiter als ein Konjunkturprogramm für Banken dadurch, daß die Ertragsmargen durch Sinken des unteren Endes verbessert werden. Ansonsten hätte man sofort beobachten können, daß die Banken die Ertragsmargen dadurch gesteigert hätten, indem sie höhere Zinsforderungen gestellt hätten. Diese (existierende) Tendenz findet in den hochgeschraubten Sicherheitsanforderungen ihren (mittelbaren) Ausdruck!

Ansonsten ist die „Töpfe“-Theorie wenigstens romantisch!