Eine Kritik an Ratings seitens Politiker ist Kritik an die eigene Faulheit Gesetze zu ändern.

Am Ende stoßen Politik und Behörden (EZB, EBA, EIOPA, ESMA, Bafin, etc.) immer dem Problem, was eine Alternative zu Ratings der Big-3 sind. So ein Rating ist nämlich eine Kreditprüfung, und zwar eine ausgelagerte/eingekaufte Kreditprüfung. Und da man ohne Ratings selbst die Kreditprüfung machen müsste (Interne Ratings), nehmen die Behörden lieber doch die Ratings der Big-3.

Ich denke, dass man Ratings nicht in Gesetze schreiben darf. Über durch Ratingmigration verursachte Fire Sales freuen sich nur unrelierbare Hedgefonds (ich meine solche die auf AIFM pfeifen… und die Top-Sales der IBs richtig glücklich machen). Die Dummen sind dann tatsächlich nur diejenigen bei irgendwelchen Stresstestspielchen, EK-Formelchen auf die Big-3 Ratings setzen müssen… weil es der Gesetzgeber so vorschreibt. Ratings sind toll als dritte Meinung, aber in Gesetzen purer Schwachsinn (weil es den „Investoren“ in den Glauben lässt nichts mehr selbst bewerten/beurteilen zu müssen… was dann auch so kommt… da brauche ich mir das hirnlose Dummgequatsche Ratingverliebter Kollegen anzuhören… „Aber da steht doch ein AA drauf“ Manchmal habe ich den Eindruck in einer Kirche zu arbeiten).

Ich kann nur auf den Artikel http://actuary-info.blogspot.com/2011/06/impact-or-probability.html hinweisen. Genauso funktioniert prinzipiell bspw. Moody’s BET Modell (und alle seine Varianten). Damit Kreditmärkte funktionieren braucht man so simple, statische Prob*Impact Modelle, weil ansonsten kein Schwein einen Kredit bekommt. In (riskanten) Kreditmärkten muss man enormen Verlustrisiken einfach leben, und konsequent nach den Risikokonzentrationen und ungeahnte Querverbindungen suchen (vor allem nicht-lineare… und die Augen nach dem Offensichtlichen offenhalten)… Das blöde an simplen Kreditmodellen (worüber fast die ganze Quant-Mainstream-Literatur handelt), dass sie einfach „zu stark“ die Realwelt abstrahieren, und blöderweise genau dort wo die für Kreditmärkte typischen Risiken liegen. Da hilft es nicht auch noch Kindergartenmodelle von Moodys, S&P, etc. gesetzlich auch noch vorzuschreiben. Die „Investoren“ sollte lieber wieder anfangen ihr eigenes Gehirn einzuschalten.