Dieses Lyxor Vehikel geht short auf den iBoxx Treasury 5-7 yrs Index (=das ist das was der Anleger long geht), und kauft damit ein Kreditportfolio. Oder andersherum: Das Kreditportfolio wird mit Wertpapieren finanziert, die lediglich einen Yield wie für Treasuries abwerfen. Die Yield-Differenz wird über dem Swap an die SocGen bezahlt. Ein Supergschäft für die SocGen… solange nichts im Kreditportfolio ausfällt.

Eigentlich kauft man ein Kreditportfolio, swapped dessen Performance gegen den Index. Bzw. man tauscht den Kreditspread dieses Kreditportfolios (=die Kompensation für das Kreditrisiko über Treasury Yield) gegen Treasury Yield plus Kreditrisiko von SocGen (ohne Kompensation).

… Naja… ich habe noch nie einen ETF gekauft und habe dies auch nicht vor. Ich kaufe mir (privat) lieber selber mein Portfolio zusammen (ganz altbacken wie ein Briefmarkensammler). Die ETFs machen wirklich nur Sinn für Leute, die (1) unbedingt und zu jeder Zeit liquidieren wollen, (2) Publikumsfonds die sich nicht aussuchen können wann Anleger ihre Anteile zurückgeben, (3) Leute die mit zu wenig Geld für fixe Transaktionskosten ganz weit streuen wollen. Aber nichts umsonst in der Finanzwelt (Nach Abzug aller Risiken bekommen alle dasselbe bzw. etwas weniger).