FTD: Zwangsversteigerungen Obama verzweifelt am Häusermarkt (26.3.10): Millionen Amerikaner verlieren ihr Zuhause. Präsident Obama plant neue Hilfen für Immobilienbesitzer – die aber allenfalls kosmetische Auswirkungen haben dürften.
HB: Fannie und Freddie: Immobiliengiganten geraten unter Beschuss (24.3.10): Mehr als anderthalb Jahre nach der de facto Verstaatlichung der US-Immobilienfinanzierer Freddie Mac und Fannie Mae zeichnet sich keine schnelle Lösung für das milliardenschwere Problem ab.
Spiegel: Einfach Schrott (1.2.10): Klagen gegen Verantwortliche des US-Immobilien-Finanzierers New Century könnten zur ersten erfolgreichen Generalabrechnung mit der Finanzkrise führen.
FTD: Subprime-Kredite – Wie die Deutsche Bank mit US-Hausbesitzern kämpft (21.1.10): Die Frankfurter wollten auf dem US-Immobilienmarkt das große Rad drehen und ernteten nichts als Ärger. Hart wie kaum ein anderer gehen sie gegen Hausbesitzer vor, die ihre Schulden nicht bezahlen. Jetzt hagelt es Proteste und Niederlagen vor Gericht.
Wiwo: Wie US-Immobilien deutsche Banken gefährden (27.1.10): In den USA drohen Milliardenverluste bei Gewerbeimmobilien – und deutsche Banken drehen heftig mit an dem gefährlich schlingernden Rad. Wie die Branche das Problem verschleiert, welche Lasten auf Wirtschaft und Börse zukommen.
Wiwo: Teufelskreis dreht sich weiter (29.8.09): Trotz erster Entspannungssignale bleibt der US-Immobilienmarkt eine Gefahr für die Weltwirtschaft. Harvard-Ökonom Martin Feldstein erklärt warum.
Simoleon Sense: Ten Myths about Subprime Mortgages (23.7.09): This article comes straight from the Cleveland Fed… My favorite section of this article is “myth # 8- the subprime mortgage crisis was totally unexpected”. Clearly it was not unexpected just difficult to time.
WSJ: Guest Contribution: The (Mythical?) Housing Wealth Effect (22.6.09): Many economists have stated that consumer spending can’t rebound until house prices stop falling. But Charles W. Calomiris of Columbia University, Stanley D. Longhofer of the Barton School of Business and William Miles of Wichita State University argue that the wealth effect of housing has been overstated.
HB: Was Evangelikale über die Krise verraten (18.5.09): Evangelikale Christen sind in den USA eine nicht zu unterschätzende Religionsgruppe. Sie rechnen jederzeit mit dem Weltuntergang und stehen irdischem Reichtum skeptisch gegenüber. Ökonomen sind überzeugt: Wer die Ursache der Finanzkrise verstehen will, der muss sich mit den Evangelikalen beschäftigen. Was kurios klingt, hat einen seriösen Hintergrund.
FTD: Immobilien Preisverfall lockt erste Schnäppchenjäger (14.3.09): Die Immobilienpreise sind auf attraktive Niveaus gesunken. Einige Beteiligungsgesellschaften legen neue Fonds auf, um mit frischem Geld günstig einzukaufen und hohe Renditen zu erzielen.
Blick Log: Finanzkrise – Wie eine kleine Geschichte mit der großen Finanzkrise verbunden ist (15.3.09): Es ist eine kleine Geschichte, die gleich mehrfach mit der großen Geschichte verbunden ist. Es ist die Geschichte vom Elternhaus des US-Notenbankpräsidenten Ben Bernankes in Dillon (US Bundesstaat South Carolina), die Michael Phillips im Wall Street Journal erzählte.
WSJ: Delinquent Mortgages Hit Record Level (5.3.09): The recent housing bust has reignited interest in psychological theories of speculative excess (Shiller, 2007). I investigate this issue by identifying a segment of the U.S. population—evangelical protestants—that may be less prone to speculative motives, and uncover a significant negative relationship between their population share and house price volatility.
IMF-Working Paper: Irrational Exuberance in the U.S. Housing Market (März 2009)
Telepolis: Und noch ein Hilfspaket für die USA (19.2.09): Obama will mit 275 Milliarden den Immobilienmarkt stützen und sogar in der Euro-Zone können Staatspleiten drohen
NYT: Grafische Übersicht -Home Prices in Selected Cities
NYT: Greenspan Says He Was Mystified by Subprime Market (12.2.09)
HB: Subprime-Krise: Warum hat niemand die Krise kommen sehen? (20.1.09): Wer die Subprime-Krise verstehen will, muss verstehen, warum Banken, Ratingagenturen und Investoren so kalt von den steigenden Zahlungsausfällen bei Subprime-Hypotheken überrascht wurden. Vier Ökonomen der US-Notenbank haben daher die Krise nachgespielt – und kommen zu einem erstaunlich klaren Ergebnis.
Ein Ende der Talfahrt ist noch nicht in Sicht (23.12.08)
New York University – Department of Finance: Understanding the Subprime Mortgage Crisis (5.12.09, pdf 40 Seiten): Using loan-level data, we analyze the quality of subprime mortgage loans by adjusting their performance for differences in borrower characteristics, loan characteristics, and macroeconomic conditions. We find that the quality of loans deteriorated for six consecutive years before the crisis and that securitizers were, to some extent, aware of it. We provide evidence that the rise and fall of the subprime mortgage market follows a classic lending boom-bust scenario, in which unsustainable growth leads to the collapse of the market. Problems could have been detected long before the crisis, but they were masked by high house price appreciation between 2003 and 2005.
NYT: Tax Break May Have Helped Cause Housing Bubble
Anatomy of a Train Wreck: Causes of the Mortgage Meltdown (3.10.08)
ifw: Weltweite konjunkturelle Auswirkungen von Immobilienkrisen (pdf)
R. Chrisopher Whale, Working Paper: The Subprime Crisis: Cause, Effect and Consequences (1.3.08, pdf 17 Seiten): Despite the considerable media attention given to the collapse of the market for complex structured assets that contain subprime mortgages, there has been too little discussion of why this crisis occurred. The Subprime Crisis: Cause, Effect and Consequences argues that three basic issues are at the root of the problem, the first of which is an odious public policy partnership, spawned in Washington and comprising hundreds of companies, associations and government agencies, to enhance the availability of affordable housing via the use of creative financing techniques. Second, federal regulators have actively encouraged the rapid growth of over-the-counter (OTC) derivatives and securities by all types of financial institutions. And third, also bearing blame for the subprime crisis is the related embrace by the Securities and Exchange Commission (SEC) and the Financial Accounting Standards Board of fair value accounting. After reviewing the Bush administration’s proposed solutions as flawed, this article recommends a strategy for subprime crisis resolution. Job one is to rebuild market confidence in structured assets by going back to first principles on issues such as market transparency, standardization of contracts, and accounting treatment. By reducing complexity on the trade of structured assets through simple deal structures and providing investors with the information they need to analyze collateral, for example by requiring SEC registration and public pricing of assets, much of the current liquidity problem is ameliorated.
Observer: Shiller on New York: We’re Ancient Rome, Right Before the Fall (15.1.08)
NZZ: Erste Sturmwarnungen zu vernehmen (30.9.2007) NZZ: Mit Immobilienderivaten gegen künftige Subprime-Krisen (24.8.2007)
Robert J. Shiller: How a Bubble Stayed Under the Radar (NYT, 2.3.08)
Internationaler Währungsfonds: World Economic Outlook April 2008, Housing and the Business Cycle.(PDF, englisch)
Teleopolis: Sich selbst verstärkende Seifenblasen (5.1.08)
CGFS Papers No 26 Housing finance in the global financial market (Januar 2006, pdf)
