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	<title>Blick Log &#187; toxische Assets</title>
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	<description>Notizen über Wirtschaft, Finanzen, Management und mehr</description>
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		<title>Kräftige Erholung bei &#8220;toxischen&#8221; Papieren könnte Bankgewinne weiter puschen und Bad Banks überflüssig machen</title>
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		<pubDate>Tue, 29 Sep 2009 23:03:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Und schon wieder geht ein Quartal zu Ende. Und wieder darf man gespannt sein, wie die Abschlüsse insbesondere die der Finanzinstitute ausfallen. Während der Blick Log vor genau einem Jahr schrieb “Mit Quartalsende drohen weitere Hiobsbotschaften”, dürften die aktuellen Abschlüsse diesmal wie im letzten Quartal deutlich entspannter ausfallen. Möglicherweise sehen wir eine Fortsetzung der sich aktuell selbst verstärkenden Aufwärtsspirale.

Hintergrund sind wieder die Bewertungen nach den IFRS, die zur Fair-Value-Bewertung bestimmter Finanztitel verpflichten. Die Umkehrung der negativen Effekte des vergangenen Jahres wird für weitere Freude bei den Bilanzern sorgen, weil nach den Abschreibungen des vergangenen Jahres und den starken Kursanstiegen auf den Eigen- und Fremdkapitalmärkten mit weiteren erheblichen Zuschreibungen zu rechnen ist.]]></description>
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		<title>Blicke auf ausgew&#228;hlte Schlagzeilen: Banken und Finanzierung</title>
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		<pubDate>Thu, 02 Jul 2009 22:05:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Toxische Wertpapiere &#8211; USA starten Bad Bank:&#160; Das US-Finanzministerium will am heutigen Donnerstag den Grundstein für den immer wieder verschobenen Aufbau seiner Bad Bank legen. Finanzkreisen zufolge sollen dazu die Namen der bis zu zehn Fondsgesellschaften veröffentlicht werden, die den Banken mit staatlicher Hilfe ihre toxischen Kreditpapiere abkaufen werden. HB: IWF beschließt erste Anleihe seiner [...]]]></description>
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		<title>Blick in Banken und Finanzen</title>
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		<pubDate>Sun, 14 Jun 2009 05:40:27 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Hier ausgewählte Schlagzeilen der abgelaufenen Woche aus der Bank- und Finanzwelt: HB: Hoffen auf den neuen Boom: Die Wirtschaftskrise sorgt bei den Banken für mehr faule Kredite. Wertlos sind sie aber keineswegs. Warum die Geldhäuser jetzt wieder versuchen könnten, Kreditportfolios in großem Umfang zu verkaufen. FTD:&#160; Die neue Sehnsucht nach Verbriefungen: Die Geschäftsbanken lechzen geradezu [...]]]></description>
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		<title>Hausse bei toxischen Wertpapieren =&gt; keine Inanspruchnahme von Steinbr&#252;cks Bad Bank</title>
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		<pubDate>Tue, 19 May 2009 00:00:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Während in Deutschland noch über Bad Banks und die Risiken für die Steuerzahler durch sogenannte “toxische” Wertpapiere (dahinter verbergen sich in der Regel Schuldtitel, in denen Kredite z.B. an Immobilienkäufer oder Kreditkarteninhaber gebündelt werden) leidenschaftlich diskutiert wird, überholt die aktuelle Marktsituation offensichtlich die inländischen Streithähne. Die Marktpreise für &#8220;toxische&#8221; Papiere haben sich nämlich kräftig erholt. [...]]]></description>
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		<title>Deutsche Bank Tochter schließt einen ABS Fonds</title>
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		<pubDate>Thu, 07 May 2009 23:39:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Da hatte ich mir am vergangenen Wochenende viel Mühe gegeben und für einen Fonds, der sein Geld in Asset Backed Securities anlegt, eine intensive Recherche für den Artikel “Stress mit toxischen Papieren: In den Tiefen eines ABS Fonds gestochert” betrieben, da hörte ich von einem Leser, dass dieser Fonds geschlossen ist und liquidiert wird. Aufgrund [...]]]></description>
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		<title>Stress mit toxischen Papieren: In den Tiefen eines ABS Fonds gestochert</title>
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		<pubDate>Sun, 03 May 2009 23:31:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Die Bundesregierung hat sich laut Spiegel Online auf Modelle geeinigt, mit denen die Banken ihre Schrottpapiere loswerden können. In den USA warten alle begierig auf die Ergebnisse des Stress Test, in denen ebenfalls die &#8220;distressed Assets&#8221; eine wichtige Rolle spielen. Wenig Details erhält man unterdessen über diese Schrottpapiere selbst. Das Handelsblatt schreibt, niemand wisse genau, [...]]]></description>
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		<title>Markt f&#252;r toxische Papiere bl&#252;ht auf in den USA</title>
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		<pubDate>Sun, 19 Apr 2009 23:21:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Die vom Blick Log vertretene These, dass sich mit notleidenden Papiere (distressed Assets oder toxische Wertpapiere) Geld verdienen lässt, erhält durch die Märkte in den USA neue Bestätigung. In einem nur in der Printausgabe verfügbaren Artikel des Handelsblatt über Goldman Sachs heißt es: “Auch das darniederliegende Geschäft mit notleidenden Kredite (Distressed Assets) werde bei einer [...]]]></description>
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		<title>Bad Bank Diskussion schlafft ab in Deutschland</title>
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		<pubDate>Tue, 31 Mar 2009 23:48:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Schade, die Bundesregierung drückt sich vor einer Bad Bank-Lösung in Deutschland. Während ich das aus verschiedensten Gründen noch nachvollziehbar ist, macht Steinbrück auch einen Rückzieher bei der Lösung des Problems der toxischen Assets. Die Diskussion um eine Lösung schlafft damit immer weiter ab. Laut Handelsblatt sagte Steinbrück: “Die Bad-Bank-Konzepte der amerikanischen und britischen Regierung will [...]]]></description>
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		<title>Buffet-Style-Investment in toxischen Wertpapieren</title>
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		<pubDate>Sat, 28 Mar 2009 23:26:24 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Anfang dieser Woche hat die US-Administration ihren Plan zur “Vermarktung” toxischer Wertpapiere veröffentlich. Dies hat eine Fülle von Reaktionen in klassischen Medien und Blogs hervorgerufen. Unter der Woche habe ich wenig Zeit gefunden habe, diese Berichte genauer zu studieren. Aber dieses verregnete Sommerzeitwochenende bot sich hervorragend dafür an. Und ich freue mich, immer mehr Belege [...]]]></description>
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		<title>Was aus dem Geschäftsbericht der Deutschen Bank über Kreditderivate zu erfahren ist</title>
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		<pubDate>Wed, 25 Mar 2009 23:30:56 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Der Geschäftsbericht der Deutschen Bank hat am Tag der Veröffentlichung für vergleichsweise geringe öffentliche Aufmerksamkeit gesorgt. Die Medien konzentrierten sich bei ihren Schlagzeilen auf die Gewinnschätzung und auf das Gehalt des Vorstandsvorsitzenden. Dabei bietet der Bericht eine Fülle an interessanten Informationen, die in den boulevardesken Schlagzeilen untergegangen sind. Natürlich hatte ich nicht die Zeit, die [...]]]></description>
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		<title>Yes they can verkaufen toxische Wertpapiere</title>
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		<pubDate>Tue, 24 Mar 2009 00:23:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Nun ist der Plan für den Verkauf toxischer Wertpapiere endlich bekannt gegeben worden. Im Gegensatz zum 10. Februar, dem Tag der Vorankündigung, lief die Kommunikation diesmal deutlich besser ab. Die Börsianer feierten den Plan mit kräftigen Gewinnen. Dabei hat es  im Vergleich zum Februar keine wesentlichen Änderungen gegeben. Es sind halt nur mehr Details bekannt. [...]]]></description>
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		<title>Kann Geithners Bad-Bank-Plan die Krise toxischer Wertpapiere beenden?</title>
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		<pubDate>Mon, 23 Mar 2009 03:16:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Heute will US-Finanzminister Timothy Geithner endlich die lang ersehnten Details bekannt geben, wie das Problem der “toxischen” Wertpapiere auch operativ gelöst werden kann. Seine Ankündigungen im Februar hatten die Finanzmärkte nicht verstanden und seine Äußerungen mit erheblichen Abschlägen quittiert. Ob das in dieser Woche anders sein wird, ist allerdings offen. Auch wenn der grobe Rahmen [...]]]></description>
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		<title>Geithner kündigt Details zu toxischen Wertpapiere an. Aber wer kauft?</title>
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		<pubDate>Tue, 17 Mar 2009 00:54:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Ich muss ein wenig aufpassen, dass ich nicht zum Spezialblog für toxische Wertpapiere mutiere. Aber das Thema war, ist und bleibt einfach spannend. Und so lange die klassischen Medien hier nicht auf den Zug aufspringen, der in den USA schon längst angefahren ist, bin ich motiviert, den Entgiftungsprozess zu beobachten. So ist die Finanzwelt derzeit [...]]]></description>
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		<title>Wie Banken sich bei toxischen Krediten über den Tisch haben ziehen lassen und sich wieder setzen könnten</title>
		<link>http://www.blicklog.com/2009/03/16/wie-banken-sich-bei-toxischen-krediten-ber-den-tisch-haben-ziehen-lassen-und-sich-wieder-setzen-knnten/?utm_source=rss&#038;utm_medium=rss&#038;utm_campaign=wie-banken-sich-bei-toxischen-krediten-ber-den-tisch-haben-ziehen-lassen-und-sich-wieder-setzen-knnten</link>
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		<pubDate>Mon, 16 Mar 2009 01:09:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[In einem sehr interessanten, leider aber auch sehr umfangreichen Arbeitspapier, hat sich Charles W. Calomiris unter dem Titel The Subprime Turmoil (pdf) sehr intensiv mit der Subprime Krise auseinandergesetzt und auch historische Vergleiche angestellt. In dem Papier stellt er auch Vermutungen über die ursprünglichen Annahmen für Kreditausfälle auf in Asset Backed Securities (und ihren Tochter [...]]]></description>
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		<title>Warnung vor Dumping beim Verkauf toxischer Wertpapiere?</title>
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		<pubDate>Wed, 11 Mar 2009 00:51:02 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Das Thema toxische Wertpapiere lässt den Blick Log nicht los. Zwar ist weiterhin bedauerlich, dass das Thema bis auf wenige Ausnahmen in der deutschen Presselandschaft nicht stattfindet. Dafür wird man in den angelsächsischen Medien überschüttet mit Informationen, die sich bei meinem beschränkten Zeitbudget kaum durcharbeiten lassen. Heute soll es auch nur ein kurzes follow-up geben. [...]]]></description>
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		<title>US-Plan zur Vermarktung toxischer Assets als Chance für Kapitalmärkte?</title>
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		<pubDate>Mon, 09 Mar 2009 01:20:14 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Schade, dass diese Meldung nicht in deutschen Medien zu finden war. Die US-Regierung hat nämlich in der vergangenen Woche den Plan weiter konkretisiert, wie sie das Problem der toxischen Assets lösen will. Darüber war z.B. in der Washington Post und im Wall Street Journal zu lesen.  Dazu will sie diverse Fonds mit privater Beteiligung auflegen, [...]]]></description>
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		<title>Noch wenig dramatische Quote bei US-Zwangsvollstreckungen</title>
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		<pubDate>Fri, 06 Mar 2009 19:17:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[3,3 Prozent aller Hausbesitzer, die eine Hypothek abzahlen müssen, befinden sich nach Angaben des US-Verbands der Hypothekenbanken (MBA) im Dezember 2008 im Prozess der Zwangsvollstreckung. Dies bedeutet eine Steigerung von 128 Prozent gegenüber dem Vergleichsmonat 2007 und eine Rekordzahl seit der Einführung der MBA-Statistik 1972. Das Handelsblatt dramatisiert wie gewohnt solche Zahlen. Aber sind sie [...]]]></description>
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		<title>&#8220;Macher der Finanzkrise&#8221; kaufen toxische Assets</title>
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		<pubDate>Thu, 05 Mar 2009 02:57:00 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Das ist ja auch einen interessante Story. Erst verkauften sie Hypotheken an Menschen, die sie sich gar nicht leisten konnten, dann verkauften sie diese Hypotheken an Investmentbanken, die daraus die Smartbombs der Finanzmärkte entwickelten, die dann sicher völlig unplanmäßig explodierten, und nun räumen sie die Trümmer weg, um damit Geld zu verdienen. Wenn das nicht [...]]]></description>
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		<title>Toxische Assets: Risikoprämie vs. Ausfallquote</title>
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		<pubDate>Mon, 02 Mar 2009 23:40:06 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[In den letzten Tagen führe ich hochinteressante und wie ich finde sehr konstruktive Diskussionen mit den Bloggern von “Each Trading Day und “Verlorene Generation” . Wir spekulieren dabei über die potentielle Höhe der Ausfallrisiken der Ursprungsforderungen, die in den “toxischen” Assets verbrieft sind. Auch im journalistischen Bereich gibt es mittlerweile einige Reaktionen zu dem Thema. [...]]]></description>
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		<title>Bundesbank: Wertberichtigungen haben sich von tats&#228;chlichen Ausfallerwartungen entfernt</title>
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		<pubDate>Fri, 27 Feb 2009 16:07:49 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[Seit Wochen, nein seit Monaten beschäftigt mich die Frage, ob die toxischen Wertpapiere, die die Bewertungen der Banken derzeit so stark in die Knie zwingen, tatsächlich so wenig wert sind, wie vielfach behauptet wird. Erst am Mittwoch hatte ich einen ausführlichen Beitrag zu dem Thema geschrieben. Allein die Deutsche Bank hat im Kreditderivatebereich durch Marktwertanpassungen [...]]]></description>
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		<title>Kreditderivate wird es weiter geben (m&#252;ssen)</title>
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		<pubDate>Sun, 15 Feb 2009 23:05:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Einen lesenswerten Artikel zu den “toxischen Wertpapieren” gibt es heute von Olaf Storbeck unter dem Titel Die Fehler der Finanz-Alchemisten im Handelsblatt. Die These in dem Artikel, es sei unwahrscheinlich, dass sich der CDO-Markt je wieder erholt´, teile ich übrigens nicht in dieser Ausprägung. Einen Markt für den Handel von Kreditrisiken wird es weiter geben, [...]]]></description>
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		<title>Bad Banks in Schweden und Finland in den 90er Jahren</title>
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		<pubDate>Fri, 13 Feb 2009 00:13:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Unter der Überschrift Nordische Bankenkrisen der 90er Jahre: Gemischte Erfahrungen mit „Bad Banks“ hat das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung in seinem Wochenbericht 5/2009 ein ausführliche Darstellung des Bad Bank Systems in den beiden skandinavischen Ländern gegeben veröffentlicht.&#160; Zentrale Maßnahmen zur Überwindung der Bankenkrisen der 90er Jahre in Schweden und Finnland waren in beiden Ländern der [...]]]></description>
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		<title>Chapeau für US-“Bad-Bank”-Vorschläge</title>
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		<pubDate>Tue, 10 Feb 2009 23:05:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Zum wiederholten Mal entsteht der Eindruck, die USA zeigen Europa und Deutschland mal wieder wie man pragmatisch die Herausforderungen im Bankgewerbe anpackt. Europäische Wirtschaftspolitiker, die die Bankenkrise nicht richtig in den Griff bekommen, werden so zu Amateuren degradiert. Dies gilt insbesondere dem Werkeln hierzulande an den Bad-Bank-Plänen. Die USA haben nun ein rundes Konzept vorgelegt [...]]]></description>
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		<title>Presseschau: Die Blicke in die Wirtschaft am 10. Februar 2009</title>
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		<pubDate>Tue, 10 Feb 2009 07:04:00 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[Hier der Blick auf nationale und internationale Wirtschaftsschlagzeilen aus Nachrichtenmedien und Blogs. Berichte zur Wirtschaftslage und zum neuen Wirtschaftsminister sind hier zum US-Konjunkturprogramm hier und Meldungen zu Bonuszahlungen der Banken hier zu finden. Spon: Kommentar: Wieso die Schuldenbremse Wahnsinn ist Spon: Stabilitätspakt: Sechs Euro- Staaten müssen mit Defizitverfahren rechnen HB: Experten sagen Nein zur Bad [...]]]></description>
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		<title>Das Gift für die schlechten Banken (Teil 2): Wie giftig ist das Gift?</title>
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		<pubDate>Tue, 03 Feb 2009 03:07:09 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[In einem aufgrund des Umfangs zweigeteilten Beitrag beleuchtet der Blick Log intensiver das Gift der Banken, das viele Institute gern in einer Bad Bank ablegen wollen. Im ersten Beitrag von gestern ging es um die Frage, was grundsätzlich in den Bankbilanzen steckt. Im heutigen Beitrag versuche ich mich der Frage zu nähern, wie giftig das [...]]]></description>
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		<title>Das Gift für die schlechten Banken (Teil 1): Was steckt in den Bilanzen</title>
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		<pubDate>Mon, 02 Feb 2009 01:31:54 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Dirk Elsner</dc:creator>
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		<description><![CDATA[In einem aufgrund des Umfangs zweigeteilten Beitrag will der Blick Log tiefer in das Gift der Banken eindringen, das viele Institute gern in einer Bad Bank entsorgen wollen. Im ersten Beitrag geht es um die Frage, was grundsätzlich in den Bankbilanzen steckt. Der morgen erscheinende zweite Teil versucht die Frage zu beantworten, wie giftig das [...]]]></description>
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