Navigation http://www.blicklog.com/ http://www.blicklog.com/wp-content/Finanzkrise/map.htm Finanzkrise http://www.blicklog.com/finanzkrise/#1.Specials und Übersichtsseiten http://www.blicklog.com/finanzkrise/#2. Grundlagenartikel Geldpolitik niedrige Zinsen erleichterte Finanzierungsbedingungen Währungspolitik in China Savings Glut (Ersparnisschwemme) Hohe Ersparnisbildung in Schwellenländern Ungleichgewichte in Leistungsbilanzen Überschüsse in aufstrebenden Volkswirtschaften Defizite in kapitalreichen Ländern hohe Geldzuflüsse in Industrieländer erhöht Geldzufluss in die USA Großbritannien weltweite Vermögensinvestitionen Geldvermögensblase Kreditboom in Industrieländern USA Verbriefungsmarkt Subprime Kreditkarten Gewerbeimmobilien Preisblase http://www.ifw-kiel.de/pub/kd/resolveUid/138aa287626a353a18864e954e4fcc1f erleichtert Verschuldung für Konsum Mispricing Zweckgesellschaften Enron-Pleite Spekulationsblase auf Immobilienmarkt leichter Zugang zu Finanzierung Fehlanreize Außerkraftsetzung banküblicher Regeln Kreditwürdigkeitsprüfung Kreditfähigkeitsprüfung Förderung durch US-Regierung US-Hypothekenbanken vergeben leichtfertige Finanzierungen US-Immobilienmarkt Agency Probleme US-Konsum Konsum auf Kredit Handelsdefizit finanziert durch Überschussländer Ersparnisse Überschussländer Finanzsystem Rating-Gesellschaften Fehleinschätzungen Bonität Banken Risiken Kreditderivate http://www.voxeu.org/index.php?q=node/3352 Investment-Banken Kreditderivatetransaktionen fristeninkongruente Refinanzierung Leveraging Kreditkaskadierung Inkaufnahme systemischer Risiken Hedge-Fonds Shortsales gegen Finanzinstitute Druck auf Vermögenswerte durch Verkauf Abzug von Mitteln Investoren Renditeforderungen Renditewettlauf Kapitalbeschaffung Herdentrieb asymmetrische Karriere- und Entlohnungssysteme zielen auf kurzfristigen Erfolg vernachlässigen Risiko benachteiligen mahnende Mitarbeiter http://www.voxeu.org/index.php?q=node/3177 http://wissen.spiegel.de/wissen/dokument/dokument.html?id=64197231&top=SPIEGEL riskante Refinanzierungsstrukturen modelliert durch "Quants" Risikomanagement Modellfehler http://www.nytimes.com/2008/11/05/business/05risk.html?_r=1&adxnnl=1&ref=business&adxnnlx=1230404532-tizV5CCU2hIZ1sQZCWLWsg falsche Formel Neue Instrumente Prognosen auf Daten der Vergangenheit Gegenparteirisiko nichts ausreichend gemessen (counterparty failure) Unterschätzung seltener Ereignisse (=Schwarze Schwäne) http://www.ftd.de/unternehmen/industrie/:Finanztechnologie-Kontrolliertes-Roulettespiel/452273.html Betriebliche Kontrollinstanzen unzureichende Fristentransformation verzerrte Bonitätsinformation Unfähigkeit der Finanzmärkte zur effizienten Preisbildung beim Handel mit Risiken Handelssysteme Mängel im Liquiditätsrisikomanagement operative Fehler http://www.handelsblatt.com/unternehmen/banken-versicherungen/bilanzen-strotzen-vor-fehlern;2111286 Zitronengeschäfte und mangelnde Kontrolle von ABS-Geschäften Integration des Weltfinanzsystems Systemrisiken Mängel bei Dienstleistern Wirtschaftsprüfungsgesellschaften Rechtsanwaltskanzleien Regulierung Basel II Defizite der Risikomodellierung Eigenkapitalanforderungen führt zu Risikoauslagerung Zweckgesellschaften auf nicht regulierte Kapitalsammelstellen fördert prozyklische Kreditvergabe Pro-Zyklik IFRS Fair-Value-Regeln Mark-to-Market führt zu prozyklischer Bewertung erhöht Gewinne verstärkt Verluste http://www.nzz.ch/nachrichten/wirtschaft/aktuell/anhaltende_debatte_ueber_die_rechnungslegung_in_finanzkrisen_1.2604396.html unregulierte Bereiche Kreditderivate http://www.blicklog.com/finanzkrise/2009/01/21/der-giftmull-der-finanzkrise-collateralized-debt-obligation/ http://www.blicklog.com/2008/09/15/credit-default-swaps-der-billionen-markt/ unregulierte Regionen Offshore Irland http://www.nzz.ch/nachrichten/startseite/spekulanten_treiben_sich_selber_aus_dem_geschaeft_1.1647046.html unregulierte Risiken bei Versicherungen Kreditderivate Regulierungsarbitrage Aufsichtsorgane unzureichende Kompetenzen auf bestimmte Gesellschaften auf bestimmte Regionen fragmentierte Aufsicht unzureichende internationale Koordination unzureichendes Know how Aufsichtsarbitrage BaFin weitere volkswirtschaftliche Ursachen gesamtwirtschaftliche Produktivitätsverlangsamung