Kommentare zu: Warum ein Schuldenschnitt für Griechenland und Portugal nicht schrecken soll (Beispielrechnung mit Haircut)

Von: Komplexer Gipfel-Beschluss: “Schuldenschnitt” Griechenlands lässt private Gläubiger weiter im Windschatten der Steuerzahler fahren (+ Presseschau) « Blick Log

Fri, 22 Jul 2011 08:13:27 +0000

[…] Warum ein Schuldenschnitt für Griechenland und Portugal nicht schrecken soll (Beispielrechnung mit … […]

Von: Nach Notkrediten für Griechenland: Warum die Banken von der Beteiligung gem. des französische Modell profitieren « Blick Log

Mon, 04 Jul 2011 03:32:52 +0000

[…] Berechnung erfolgt hier am Beispiel einer Anleihe, für die ich bereits einmal die Wirkungen eines Haircuts gezeigt hatte. Die Eckdaten der Anleihe sind hier zu finden, ebenso die Kursdaten zu den jeweiligen […]

Von: Schuldenkrise und Griechenland: Raider heißt schon lange Twix und Umschuldung jetzt “Neuprofilierung” « Blick Log

Wed, 18 May 2011 11:53:34 +0000

[…] Warum ein Schuldenschnitt für Griechenland und Portugal nicht schrecken soll (Beispielrechnung mit … […]

Von: Wer sagt uns, was die “sanfte Restrukturierung” Griechenlands Schulden wirklich bedeutet? « Blick Log

Tue, 26 Apr 2011 12:19:03 +0000

[…] mich hier in zwei Beiträgen damit befasst, was der Schuldenschnitt für die Anleger bedeutet und warum dieser sie nicht schrecken sollte. Die internationale Finanzpresse (siehe unten) konzentriert sich hauptsächlich auf die […]

Von: dels

dels — Thu, 14 Apr 2011 06:33:49 +0000

Das zeigt ja, wie riskant eine solche Strategie ist. Siehe auch Renditeberechnung für diese Anleihe über verschiedene Haircuts in diesem Beitrag.

Von: brunch68

brunch68 — Thu, 14 Apr 2011 06:15:50 +0000

„Griechenland droht einem Zeitungsbericht zufolge ein Umschuldung in großem Ausmaß. In EU-Kreisen werde auf Arbeitsebene davon ausgegangen, dass 40 bis 50 Prozent der Verbindlichkeiten gestrichen werden müssten, um das Land wieder auf eine solide Grundlage zu bringen, berichtete die Wochenzeitung „Die Zeit“ am Mittwoch vorab. Es sei allerdings noch keine Entscheidung getroffen. Die Ratingagentur Standard & Poor’s hält sogar einen noch stärkeren Schuldenschnitt um 50 bis 70 Prozent für nötig. “
Quelle:http://www.handelsblatt.com/politik/international/griechenland-droht-gigantischer-schuldenschnitt/4057450.html

Von: brunch68

brunch68 — Mon, 11 Apr 2011 11:40:08 +0000

Bei rd. 140% Staatschulden/BIP reicht ein Haircut von 25% m.E. bei weitem nicht aus, um eine echte, nachhaltige Entlastung für Griechenland zu bewirken. Da wären schon 50% Haircut notwendig und ! eine eigene, neue Währung… Sonst wird das nichts…

Von: Traumrenditen bei Verzicht auf Schuldenschnitt oder soll man trotz der Haircut-Gefahr griechische Anleihen kaufen? « Blick Log

Mon, 11 Apr 2011 04:46:52 +0000

[…] der vergangenen Woche hatte ich an einem Beispiel gezeigt, wie die Käufer griechischer Anleihen profitieren, wenn Griechenland weiter an auf einen Haircut […]

Von: Webbie

Webbie — Mon, 04 Apr 2011 18:36:07 +0000

@dels

Der Primärhaushalt enthält per Definition keine Zins und Tilgungszahlungen – er wird also auch bei einem Haircut nicht entlastet. Um es nochmal deutlich zu machen auch wenn Griechenland alle Zins und Tilgungszahlungen einstellt haben Sie meines Wissens noch ein signifikantes Defizit.

Klar man kann den bestehenden Gläubigern weniger Geld zurückzahlen, oder auch gar kein Geld mehr zahlen – aber damit ist halt das Problem mit dem Primärhaushalt nicht aus der Welt.

Von: Kleine Presseschau vom 4. April 2011 | Die Börsenblogger

Kleine Presseschau vom 4. April 2011 | Die Börsenblogger — Mon, 04 Apr 2011 12:53:53 +0000

[…] Blick Log: Warum ein Schuldenschnitt für Griechenland und Portugal nicht schrecken soll […]

Von: dels

dels — Mon, 04 Apr 2011 10:26:13 +0000

Wieso mache doch auch einfach ein Sheet. Wir könnten ja einmal spekulieren, wie der Haircut gestaltet werden könnte und um welche Summe Griechenland entlastet werden könnte.

Von: egghat

egghat — Mon, 04 Apr 2011 10:22:37 +0000

Mist, jetzt kann ich mein Sheet zum Thema wegwerfen 🙁

Ansonsten kannste Griechenland vergessen. Die haben keine Chance. Die hatte 2010 5% BIP Minus, also eine fette Rezession (natürlich ausgelöst durch die (unvermeidbaren) Sparprogramme und haben danach immer noch ein dickes Minus im Handel. Im Januar waren die Importe dreimal so hoch wie die Exporte. Dreimal! Inkl. Dienstleistung (= Tourismus) wird die Bilanz nur im Hochsommer so gerade eben mal positiv. Die Griechen finanzieren wahrscheinlich nicht einmal ihre Ölimporte über die Exporte, vom ganzen Rest völlig zu schweigen.

Die Griechen können gar nicht so viel sparen, dass ihre Importe auf ein sinnvolles Niveau gesenkt werden. Die müssen ihre Exporte steigern. Nur wie? Die hatten noch nie was zu verkaufen und haben immer noch nix.

Von: dels

dels — Mon, 04 Apr 2011 05:45:38 +0000

@Webbie
Zunächst wird der Haircut ja den Primärhaushalt entlasten, denn es fallen ja weniger Zins- und Tilgungsleistungen an. Die hier vertretene These ist ja, dass die verbleibenden und moderat neu aufgenommenen Verbindlichkeiten besser bedient werden können und sich dadurch die Finanzierungskonditionen deutlich verbessern. Natürlich sollte dies mit einer entsprechenden Sparpolitik gekoppelt werden.
In der derzeitigen Lage ist die Refinanzierung über den Kapitalmarkt praktisch ausgeschlossen, wenn die Mittel nicht unter dem Schutz des EU-Rettungsschirm liegen.

Von: Webbie

Webbie — Mon, 04 Apr 2011 05:36:34 +0000

eine Frage: Hilft ein Haircut überhaupt solange der Primärhaushalt von Griechenland negativ ist?

Folgende Überlegung dabei:
Nach einem Haircut oder Stop von Zinszahlungen dürfte es für ein paar Jahre schwierig sein neue Schulden aufzunehmen.
Die Ausgaben des Staates wollen aber weiter bezahlt werden und sollten durch Steuern etc. gedeckt sein (Der Primärhaushalt (ohne die Ausgaben für Zinsen sollte also positiv sein)

Meines wissens ist der Primärhaushalt bei Griechenland aber negativ -> d.h. auch nach einem Haircut bräuchte Griechenland irgendwo her Geld für seine Ausgaben, da die Steuereinnahmen nicht reichen (also auch ohne Zinszahlungen nicht reichen) -> damit wäre man wahrscheinlich wieder bei der EU und bei Sparmaßnahmen

Wenn aber der Haircut nicht hilft um um Restrukturierungen, Sparmaßnahmen und Inanspruchnahme von EU Geldern herumzukommen -> Warum wird das ganze dann so intensiv diskutiert? Welchen Punkt übersehe ich?