6.1.6 Deleveraging
Um sich gegen Illiquidität und Insolvenz zu schützen,  reduzierten die Banken das  Verhältnis von Einlagen  (Fremdkapital) und Eigenkapital, also den Hebel. Dies  geschah  vor allem durch die Rückführung von Krediten und  die Reduktion des Fremdkapitals; der  andere Weg, die  Aufnahme von mehr Eigenkapital, war in der bereits  schwelenden Krise  kaum möglich. Je stärker die  Eigenkapitaldecke der Banken schrumpfte, umso mehr  reduzierten die Banken auch ihre Kreditvergabe. Dies  brachte im nächsten Schritt die  Realwirtschaft in  Finanzierungsschwierigkeiten (credit squeeze oder credit  crunch), so  dass Unternehmen Investitionen zurückstellen  mussten oder gar illiquide wurden. Als  Folge fielen  Gesamtnachfrage und Produktion, die Arbeitslosigkeit  stieg. 
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