Auf einer der Webseiten der BayernLB ist der Satz zu lesen: „Die oberste Regel beim Value-Investing hat Warren Buffet in einem prägnanten Satz formuliert: „Don’t lose money!“
Offensichtlich hat sich die Bank selbst nicht daran gehalten. Die Schätzungen für den Kapitalbedarf der BayernLB zeigen eine für bayerische Verhältnisse unglaubliche Volatilität. Auf 6,4 Mrd. Euro beziffert nun der Verwaltungsrat die benötigten Mittel der einstigen Vorzeigebank Bayerns.
Nicht klar wird aus den Medienberichten, wo die BayernLB eigentlich ihr Geld versenkt hat. Aus der Süddeutschen Zeitung erfahren wir lediglich, dass sie Wertpapiere im Umfang von 21 Milliarden Euro hält und hier hohe Ausfälle drohen. Daneben soll das Institut mit 1,5 Mrd. € in Island engagiert sein. Hier drohen 700 Mio. Euro.
Bayern LB selbst klärt kaum auf
Die Bank selbst klärt ebenfalls kaum auf. In einer Presseerklärung heißt es nur:
„Maßgeblich für den aktuellen Kapitalbedarf der BayernLB sind die Entwicklungen an den Finanzmärkten in den letzten Wochen. Die Verschärfung der Finanzmarktkrise hat auch zu einer Verschlechterung der geschäftlichen Rahmenbedingungen für die BayernLB Group geführt.
Vor allem die Insolvenz der Investmentbank Lehman Brothers hat zusätzliche Folgewirkungen an den Märkten ausgelöst, die unter anderem zu weiteren Marktwertminderungen bei strukturierten Wertpapieren und negativen Entwicklungen im Geschäft mit institutionellen Kunden geführt haben.“
Vermutung 1: Zertifikate
Die Aussage „Marktwertminderungen bei strukturierten Wertpapieren“ könnte Anlass zu weiterer Betrachtung sein. Schaut man sich die Presseseite der BayernLB an, dann hat das Instiut sehr intensiv auf das Zertifikategeschäft gesetzt. Wie heute z.B. in der FAZ zu lesen ist, ist dieser Markt vollkommen zusammengebrochen. Üblicherweise schließt eine Bank bei Zertifikatemissionen entsprechende Gegengeschäfte ab, so dass die verschiedenen Marktrisiken hier eliminiert werden.
Zertifikateemittenten verpflichten sich im Rahmen eines Market-Making aber häufig freiwillig dazu, Zertifikate von Kunden zurücknehmen, um einen liquiden Markt zu gewährleisten. Nimmt ein Institut Zertifikate zurück und hält diese im eigenen Bestand, dann öffnet sich damit wieder die Risikoposition. Da viele Zertifikate stark an Wert verloren haben, entsteht dadurch zusätzlicher Abschreibungsbedarf.
Vermutung 2: Internationale Immobilien
Der frühere bayerische Finanzminister, Kurt Faltlhauser, hatte lt. FAZ den Plan der Bayern LB abgesegnet, das Geschäft mit amerikanischen Hypotheken-Verbriefungen von rund 10 auf im Juli 2007 rund 32 Milliarden Euro auszudehnen. Faltlhauser sagte später: „Was soll ein kleiner Provinz-Finanzminister klüger sein als alle Banker der Welt.“ Hier geht es also um Kapitalanlagen in internationalen Immobilien und Asset Backed Securities.
Recht auf konkrete Aufklärungen
Dies sind allerdings nur Vermutungen, in welchen Bereichen Verluste entstanden sein können. Wenn man sich die Mühe macht und die Geschäftsberichte der Bank studiert, werden sicher weitere potentielle Verlustbereiche sichtbar.
Es ist aber nicht die Aufgabe dieses Beitrages, die Verluste der BayernLB zu erklären. Ich denke, die Öffentlichkeit hat bei der Bereitstellung von 6,4 Mrd. Euro ein Recht, von dem Institute selbst zu erfahren, wo konkret die Verluste angefallen sind. Vermutlich überfordert aber die Erklärung über die komplexen Zusammenhänge sogar schon den Aufsichtsrat der Bank.
Trotzdem ein Lob für die BayernLB
Einen Lob zum Schluss für die BayernLB. In ihren Prospekten für Anlagezertifikate klärt sie immerhin über das Adressenrisiko auf. In einem Prospekt heißt es:
„Wie auch andere Marktteilnehmer ist die Bayerische Landesbank im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit bestimmten Risiken ausgesetzt, deren Realisierung im schlimmsten Fall dazu führen könnte, dass die BayernLB ihren Verpflichtungen im Rahmen von Emissionen von Wertpapieren nicht oder nicht fristgerecht nachkommen kann.“
Und auch sonst klärt sie mehr über die Risiken von Anlagezertifikate auf als manche anderes Institut, wie ich vor einigen Wochen in einem Beitrag geschrieben habe.
PS zur politischen Diskussion
Der CSU-Regierung soll der enorme Kapitalbedarf schon länger bekanntgewesen sein, womöglich sogar schon vor der Landtagswahl, wie die Süddeutsche Zeitung schreibt. „Schon in den vergangenen Wochen sei „jedem Verwaltungsrat“ der BayernLB bekannt gewesen, dass die Bank großen Kapitalbedarf habe. Dem Verwaltungsrat gehören Finanzminister Huber und weitere Vertreter der alten CSU-Regierung an, darunter Innenminister Joachim Herrmann.“
Die Personaldiskussion um Herrn Huber und andere Verantwortliche interessiert mich nicht. Für mich gehört in die öffentliche Debatte vor allem die Frage nach dem Auftrag einer Landesbank. Dieser Auftrag wurde hier offensichtlich falsch erteilt.
Nachtrag
Der bayerische Finanzminister hat inzwischen die politischen Konsequenzen aus dem Debakel der BayernLB gezogen: „Angesichts der Entwicklung bei der BayernLB übernehme ich damit politische Verantwortung.“ sagte einer in einer Erklärung. Ob er genau weiß, über welche Geschäfte er gestolpert ist, bezweifle ich.
Stichwort: „Hypo Alpe Adria“,
http://rebellmarkt.blogger.de/stories/1248524/
dazu noch Festgeld in Island und ein paar Milliarden in US-Immobilienmarkt-Giftmüll.
Das Übliche muss man fast sagen …
Bye egghat
Solche Beiträge „(Melanie Gatzke vom 22.10.08) „sprechen dem Volk aus dem Herzen“.
Leider schreibt die namhafte Presse nicht in dieser Weise.
Die Presse geht ziemlich lasch mit der Problematik um, habe ich den Eindruck!
Es gibt zwei Möglichkeiten: vor Wut platzen, oder gleichgültig werden , mit Ironi und Wurschtigkeit das ganze beobachten- sich als veranwortlicher Bürger verabschieden.
Das ganze Theater zeigt nur , dass auf sich der Bürger auf nichts und niemand mehr verlassen kann?
Wie soll ein Bürger noch planen? Zur Zeit werden alle getrieben von Unsicherheit, von Auf und Ab , ein Hin und her. Ein einziger Bazar, da ist jedes Spielcasino noch besser geregelt. Wer wo was handelt , wo was wert ist, so kann man doch keine Finanzpolitik betreiben. Nur noch Glücksache- verliert man oder gewinnt man.man könnte genausogut einfach ein Los ziehen.
Wer vorsorgen will, wer sparen will, braucht ein Minimum an Orientierung, an Sicherheitsgefühl, ein Minimum an tatsächlicher Sicherheit, diese ist total verloren gegangen .Die treiben doch alle Schindluder mit den Menschen. Renditeoblekte innerhalb Kapitalwirtschaft. Keiner weiß mehr , wo er reingelegt wird, wo er belogen wird, wo er getäuscht wird, das sind mittlerweile alle verkommene dekadente Kreaturen. Sie lügen was das Zeug hält und fordern Vertrauen, das ist unglaublich.
Die ganzen angehäuften nicht bezahlbaren Schulden werden mit List und Tücke durch Pleiten und Bankrotte entsorgt- wertos gemacht. Der Anleger verliert sein Vermögen, die Zocker zocken weiter.
Wie kommt eine Landesbank dazu, am internationalen Markt mit fremden Geld zu spekulieren? Sie bewegt sich außerhalb ihres eigentlichen Aufgabenbereiches -also illegal- und niemand schreitet ein.
Das bedeutet – alle Geldinstitute machen was sie wollen, auf keines ist mehr Verlass.
Vertrauen ade, jedem kann man nur raten -raus aus allem- sie ziehen den Anlegern das letzte noch ab. Wie weit sind wir „wieder mal“ gekommen? Den Wohlstand, den die Kriegsgeneration aufgebaut hat, hat die Nachkriegsgeneration grandios verwirtschaftet.. Alles basiert nur noch auf Schulden -Schulden- Schulden- Bund-Länder-Gemeinden- Privathaushalte und Bürger allgemein- wir sind ein Schuldengebilde ohne Substanz.
Selbst die „echten Werte“-die irgenwann geschaffen und teuer bezahlt wurden- wie Infrastruktur -Energie-Wasser-Verkehr Krankenhäuser u.v.mehr-und Lebensgrundlagen werden verscherbelt. Geld -ein Fetzten Papier-gegen beständige Werte.
Man sollte sie wirklich alle nur noch zum Teufel jagen. Ein einziges verlogenes Pack, unfähig zu haushalten, unfähig die Lebensgrundlagen für die nächste Generation zu erhalten. Alles wird verjuxt. Jede Existenxsicherheit wird beseitigt. Man spielt täglich nur noch Roulett und schaut, was man zu Geld machen kann
Leute, löst alles auf, was weg ist, kann nicht mehr verzockt werden.
Es ist wirklich ein Jammer, was da abgeht. Weitsicht, vorrausschauendes Handeln, Verantwortung gegenüber dem Bürger-Verantwortung für das anvertraute Geld-Fehlanzeige.
Wir werden von Trittbrettfahrern und Spielern regiert.
Man sollte eigentlich den Bundestag -die Parlamente- belagern und sie alle zur Rechenschaft ziehen.
Sie kosten viel Geld, aber noch mehr Geld vernichten sie so ganz nebenbei.
Verdammte Dilletanten, schert euch zum Teufel. Da seid ihr in bester Gesellschaft-Lüge Betrug -Gier und Manipulation – sind die Merkmale unserer Verantwortlichen.