Effizienzmarkthypothese

Eugene Fama und seine Theorie effizienter Märte war hier schon oft Thema (zuletzt im November). Ich mag Fama und seine Theorie, glaube aber dass die meisten Märkte und auch die Finanzmärkte Ineffizienzen aufweisen. Sein Modell entspricht zwar nicht der Realität, erklärt aber ganz gut, wie Informationsverarbeitung funktioniert und warum es kaum Marktteilnehmern gelingt, den “Markt […]

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Die Verfechter der Effizienzmarkthypothese halten es unmöglich, dass Anleger den Markt dauerhaft oder auch nur über einen längeren Zeitraum schlagen können. Eine etwas andere Position vertritt der legendäre Investor Warren Buffett, der sich dabei gerne auf die von Benjamin Graham eingeführte fiktive Figur des Mr. Market beruft. Das Internet bietet inzwischen die Möglichkeit, von den […]

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Ich hatte mich in diesem Herbst bereits zwei Beiträgen mit der Effizienz der Kapitalmärkte und dem Erkennen von “spekulativen Blasen” beschäftigt. Warum wir nicht wissen, wie ineffizient die Finanzmärkte sind Spekulative “Blasen sind etwas, was Menschen den Märkten verbal anheften” Nach der Vergabe des Nobelpreises für Ökonomie* hat der Mitgewinner Eugene Fama der NZZ ein […]

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Nach der Vergabe des Nobelpreises für Wirtschaftswissenschaften an Fama, Shiller und Hansen hat erneut eine Diskussion über die Effizienz und Ratio der Märkte eingesetzt. Insbesondere wird darüber gestritten, dass ausgerechnet Eugene Fama den diesjährigen Preis erhielt, werden doch sein Grundlagen zur Markteffizienz mit verantwortlich gemacht für die Finanzkrise. Banken, andere Marktteilnehmer Aufsichtsbehörden und Politiker gingen […]

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Manchmal glaube ich ja, es ist schick über die Finanzbranche zu fluchen und sich aufzuregen, wenn wieder einmal ein Skandal durch die Gazetten geistert. Es ist ja irgendwie auch schön, wenn man jemanden für bestimmte Missstände verantwortlich machen kann und nicht auf sich selbst schauen braucht. Aber von Zeit zu Zeit werden auch wir Privatpersonen […]

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Gastbeitrag von Utz Rochus* Bei den aktuellen Diskussionen um die Finanzkrise, Ma­nagergehälter und Staatsbankrotte ist die Betrachtung der Funktion der Geldmärkte, Auswirkungen von Zinsen und alternativen Geldsystemen wichtiger denn je. Die Folgen von perfekter Marktwirtschaft, Globalisierung und unseres Geldsystems sind mit der Euro-Krise und dem ersten inner­halb der EU sozialisierten Staatsbankrott Griechenlands er­schreckend deutlich geworden. […]

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In einem lesenswerten Artikel im Handelsblatt unter dem Titel “Der Markt macht keine Fehler – oder doch?” gibt Florian Paulus Meyer einen verständlichen Abriss über den praktischen Diskussionsstand zu einem der theoretischen Grundpfeiler der Finanztheorie: Der Theorie effizienter Märkte. Die 1970 von Eugene Fama von der University of Chicago formulierte Theorie besagt, dass Kapitalmärkte insofern […]

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Heute wird die Fußballsaison mit dem Pokalfinale in Berlin zwischen Bayer Leverkusen und Werder Bremen beendet. Über das bescheidene Abschneiden beider Teams in dieser Saison ist genug geschrieben worden. Werder Bremen ist nur Meister in der Preis-Tor-Tabelle geworden und bei Leverkusen sorgt Labbadia für dicke Luft. Ob  die Luft aus beiden Mannschaften raus ist oder […]

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Vor einigen Tagen hatte ich eine interessante Arbeit aus dem Jahre 2007 gefunden, die sehr viel Hintergrund zum tieferen Verständnis von Hedge-Fonds gibt: „Hedge-Fonds und Finanzmarktinstabilität eine systemische Betrachtung“, eine DISSERTATION von Dietmar Peetz im Fachbereich Wirtschaftswissenschaften der Universität Kassel. Ich „reisse“ aus dieser 258 Seiten umfassenden Arbeit einige Ausschnitte raus, die ich für geeignet […]

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Ich bin nach wie vor verwundert, wenn ich auf den DAX schaue. Seit Montag pendelt er beharrlich zwischen 6.000 und 6.100 Punkten. Während ich diesen Artikel verfasse, überschreitet er sogar deutlich die 6.100-Marke. Seit vergangenen Freitag sind zwar im Prinzip keine neuen Hiobsbotschaften dazu gekommen, entspannt hat sich die Lage aber nicht. In den USA […]

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