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Es ist wirklich erstaunlich. Ein Teil der Debatte um die griechische und europäische Schuldenkrise konzentriert sich derzeit auf die Kreditderivate, konkret die Credit Default Swaps. Einige dieser Instrumente (Einmaleins dazu hier) in den Händen von Spekulanten sollen Schuld sein, dass es derzeit nicht rundläuft mit den europäischen Staatsschulden. Ich bin beeindruckt und enttäuscht. Ja, die [...] Goldman Sachs Tower (Foto: Blick Log) Was hat sich Goldman Sachs eigentlich gedacht, als sie die Tabellenwerke der statistischen Ämter Griechenlands im Herbst vergangenen Jahres studierten? Vermutlich in etwa, dass sie die hunderte Millionen schwere Vertriebsprovision für die Platzierung griechischer Anleihen und anderer Leistungen nie würden kassieren können, wenn sie die vorgefundenen Zahlen einfach [...] Jo-Jo nach unten oder oben? (Foto: flickr/Steve Kay) Die Bankbilanz-Saison ist eröffnet (Überblick vom Handelsblatt als Galerie hier) und hat bei bisher durchwachsenen Zahlen für das vergangenen Jahr die Stimmung an den Finanzmärkten verhagelt. Den “Märkten” wird nun bewusst, dass die guten Abschlüsse weniger der Leistungsfähigkeit des Investmentbankings zu verdanken sind, sondern des von Regierungen [...] Eigentlich hatte ich diesen Artikel erst für den kommenden Donnerstag, dem Tag an dem die Deutsche Bank ihre Gewinnzahlen offiziell bekannt gibt, geplant. Aber der starke Kursdruck am Montag (80 Jahre nach dem schwarzen Freitag) auf die Bankaktien hat mich dazu bewegt, diesen Artikel auf heute vorzuziehen. Im zweiten Teil gehe ich darauf ein, [...] Schade, dass solche Nachrichten so versteckt sind. Dabei ist die Information, dass das Angstbarometer der Kreditmärkte – der Index Markit-i-Traxx-Crossover – unter das Niveau gefallen ist, dass es kurz nach der Pleite der US-Bank Lehman Brothers vor gut einem Jahr erreicht hatte, wichtig dafür, wie die Kapitalmärkte die Risiken von europäischen Schuldner mit mäßiger bis [...] Auch wenn mich persönlich der Rummel um Opel und GM nachhaltig nervt und ich der Auffassung bin, dass die Bundesregierung hier eindeutig falsche Prioritäten setzt, wird der Fall GM/Opel doch ein spannendes Lehrstück für künftige Managementbücher werden. Ein Kapitel dieses Lehrstücks gebührt dem Management des Interessengeflechts (siehe dazu die aktualisierte Mindmap). Eine Gruppe der Einflussnehmer [...] Während in Deutschland noch über Bad Banks und die Risiken für die Steuerzahler durch sogenannte “toxische” Wertpapiere (dahinter verbergen sich in der Regel Schuldtitel, in denen Kredite z.B. an Immobilienkäufer oder Kreditkarteninhaber gebündelt werden) leidenschaftlich diskutiert wird, überholt die aktuelle Marktsituation offensichtlich die inländischen Streithähne. Die Marktpreise für “toxische” Papiere haben sich nämlich kräftig [...] Der Blick Log hat sich lange nicht mehr mit den Grundlagen der Kreditderivate befasst. Dafür hat dies aber der Deutsche Bundestag am vergangenen Mittwoch in einer Fragestunde getan. Zu neuen Erkenntnissen gelangt möglicherweise der eine oder andere Leser dieser “Finanzpolitischen Bewertung von Credit Default Swaps”. Hier ein paar Inhalte. “Kreditderivate wie Credit Default Swaps (CDS) [...] Der Blick auf nationale und internationale Schlagzeilen von Nachrichtensites und Blogs. HB: Dow schließt deutlich über 7 000 Punkten HB: Bankaktien: Wie ein Tropfen auf den heißen Stein NZZ: Bank of America rechnet wieder mit schwarzen Zahlen Investors Inside: Moodies “Todesliste” FAZ: Eine neue politische Ordnung der Weltwirtschaft NZZ: Londoner Börse fliegt aus [...] Eigentlich sollten wir uns ja freuen über die kräftige Kurserholung der Börse, die gestern vor allem von den Banken angetrieben wurde. Meine Euphorie hält sich allerdings in Grenzen, weil wir häufiger in den letzten Wochen einzelne solcher Tage erlebt haben. Wenige Tage später folgte dann aber wieder die Umkehr in [...] Das Innenleben eines CDOs Offenbar sind die Kreditausfälle in den USA längst nicht so hoch, wie die öffentliche Debatte und die Prognosen vieler Untergangspropheten dies vermuten lassen. Die tatsächlichen Zahlen sprechen von Kreditausfällen von unter 5%. Was ist also los hier? Seit Wochen bewegt mich die Frage nach den Ausfallquoten bei US-Krediten. [...] Ruhig war es um American International Group, dem ehemals größten Erstversicherungs-Konzern der Welt, geworden. AIG war der Konzern, der kurz nach der Lehman-Pleite beinahe die Kernschmelze der Finanzmärkte eingeleitet hätte, wenn die US-Regierung ihn nicht aufgefangen hätte. Zwei Mal bereits griff die US-Regierung dem schwer angeschlagenen Versicherer AIG finanziell unter die Arme, schreibt das [...] Die Wirtschaftsaussichten haben sich weiter deutlich eingetrübt. Die Rettungsaktionen für die Banken haben in dieser Woche eine neue Dimension erreicht, weil erstmals mit dem unsäglichem Begriff der Enteignung hantiert wird. Die Deutsche Bank eröffnet heute den Reigen mit der Vorstellung der Zahlen aus dem 4. Geschäftsquartal. Wir wissen schon jetzt, dass diese bitter ausfallen [...] Im Handelsblatt war zu lesen, Collin Peterson, ein Mitglied des US-Repräsentantenhauses, wolle Spekulationen mit handelbaren Kreditausfallversicherungen verbieten und den Markt mehr oder weniger austrocknen. Das halte ich für eine sehr schlechte Idee. Das wäre so, als würde man nach einer Serie von Autounfällen die Autos verbieten. Der Bedarf von A nach B zu kommen [...] Hier der Blick auf nationale und internationale Wirtschaftsmeldungen. Schlagzeilen zum ersten Arbeitstag von Obama sind hier zu finden FTD: Jahreswirtschaftsbericht – Theoriegestrüpp Weissgarnix: Blaue Riesen, grüne Zwerge Alphaville: CDS update: Financials [...] Hier der Blick auf ausgewählte nationale und internationale Schlagzeilen aus der Welt der Wirtschaft. HB: Analysten erwarten US-Anleger in Kauflaune Die Konjunkturmeldungen werden täglich dramatischer und bei den Banken passiert nichts. Es kommt keine Bewegung in die Bankenrisiken trotz gewaltiger Anstrengungen der Regierungen. Als uneinheitlich bezeichne ich die Entwicklung der letzten sieben Tage bei den Bankrisiken (siehe Tabelle unten), gemessen an den Prämien für die Absicherung der Kredite, die die Banken selbst aufnehmen [...] |
Der Blick Log ist ein privates Weblog über Wirtschaft, Finanzen, Management und mehr. Beruflich berate ich für die Innovecs GmbH mittelständische Unternehmen und Banken. Mehr über den Blog und mich auf dieser Seite. |
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